戴爾或與VMware達成反向合并交易并借此上市

據CNBC報道，有熟知內情的消息人士透露，戴爾可能與由其控股的云計算公司VMware達成一項反向合并交易并借此上市，后者目前的市值為600億美元。在這項反向合并交易中，實際上將由VMware收購規模大于自身的戴爾，后者則可借此上市，無需進行正常的掛牌交易。

這很可能將成為科技業歷史上規模最大的并購交易，此前在2013年支持戴爾私有化的投資者也可借此變現，并有助于戴爾償還約500億美元負債。受此消息影響，VMware股價大跌。

消息人士透露，戴爾也有可能采取傳統的IPO（首次公開招股）上市方式，但反向合并可令其不必進行新的公開發行交易。戴爾尚未決定采取何種戰略選擇，目前還在考慮其他幾條路線，如開展其他并購交易或收購目前尚未持有的VMware股份等。其中一名消息人士稱，戴爾不太可能直接作價出售或出售所持VMware股份。

戴爾在2015年以670億美元的價格收購了EMC，并因此獲得了80%的VMware股份，當時VMware被視為這項交易的“皇冠之珠”，它是虛擬化領域中的先驅。企業可利用虛擬化技術在一個硬件上運行多臺“虛擬”計算機，從而提高在數據中心運行大型計算機的效率。

這種技術到今天仍被廣泛使用，但VMware的增長前景已經受到抑制，原因是企業日益將基礎設施從自有數據中心轉向亞馬遜和微軟等大型云服務提供商。VMware在2016年同意讓客戶在亞馬遜云服務上運行其軟件，這意味著該公司承認云服務模式棋高一著。

消息人士稱，反向合并是戴爾及其顧問正在考慮的大膽的戰略計劃之一，該公司董事會將于下個月召開會議以評估多種選擇，其中包括反向合并的很多選擇還都處在早期探索階段。如果真由VMware收購戴爾，則VMware將向戴爾創始人邁克爾·戴爾（Michael Dell）和身為戴爾股東的私募股權投資基金銀湖（Silver Lake）發行股票，這些股東隨后可在公開市場上出售股票，借此將其投資變現。

由于戴爾現在是一家非上市企業，因此其確切估值尚不可知。戴爾在2013年進行了一項244億美元的私有化交易，并于2015年以670億美元的價格收購EMC，當時VMware的平臺虛擬化軟件是其發起收購的主要理由之一。迄今為止，這仍是有史以來規模最大的科技業并購交易。但從理論上來說，VMware收購戴爾將可使其相形見絀，成為最大的科技業并購交易。

VMware營收每年都在持續增長，但增速已經放緩，2016年銷售額同比增長6.7%，相比之下此前六年的增幅則均為兩位數。但2016年VMware凈利潤仍創下歷史新高，達12億美元；而根據該公司作出的業績預期，2017年凈利潤將超過這一紀錄。

戴爾和VMware發言人均拒絕置評。